良庆区品牌讯息 家聚酯企业联合限产为哪般-狗粮快讯网

        • 发布时间:2020-07-15 07:03:10
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        家聚酯企业联合限产为哪般-狗粮快讯网

           月以来,聚酯工厂也确实比较难过,产销明显回落。“ 零%— 零% 产销已经有 段时间了,随之而来 就是快速累库以及降价。”中银期货分析师曹擎称。

          “PTA在上半年大幅累库后,社会库存达到历史新高,同时下半年仍有多套装置将投产,供应压力预计将继续增加;乙 醇目前港口库存也同样达到历史新高,受行业利润影响目前国内煤制乙 醇集中减产,但进口预期到货情况仍然偏高,下半年同样存在多套装置 投产预期,供应压力同样偏大。”蒋硕朋说。

          “今年减产背景就是在疫情下,终端持续维持低开工,虽然年后有 轮全面抄底行为,但这只是库存转移行为,并未有效消化了库存。在终端弱势 情况下,今年已投产聚酯 万吨,而存量聚酯开工高达 %,高供应叠加终端弱需求导致 结果是利润转差与库存高企,控制库存唯 有效 办法就是降低产量。”在他看来,目前聚酯 高开工与终端织造与加弹 低开工明显存在剪刀差,在纺织淡季 — 月份这种矛盾越明显。

          “从行业特点来看,当前这个时间点本身就是聚酯工厂常规检修 时间,再加上国外疫情存在 次暴发 敏感期,外贸订单恢复 节奏放缓,市场不温不火,织厂库存很高,基本都是亏本或者微利出货。”陶佳毅表示,即便如此,由于市场上库存太高,出货受阻,资金撑不住,只能降低织机开机率。“采购意愿降低,涤丝需求下降,聚酯企业只能按照市场规律出牌。”

          “受疫情影响,上游原料价钱大幅下跌(原油甚至出现过负值),聚酯产品价钱也大幅跟跌,创历史新低,市场认为具有较大 投资价值。与此同时,在国家对实体企业 政策支持下,企业具有充足 且便宜 资金,聚酯产业 各个环节(除了新终端)都在大量囤货。”戴煜敏表示,市场中短时间内呈现出聚酯产销旺盛,聚酯企业开工不断提升 现象。“持续到年中,狗粮快讯网新新消息,终端需求压力体现,逐步向上游传导,聚酯 库存压力逐步体现,且降价促销效果逐渐钝化,才有了这次 相对集中 限产计划出现。”

          “在行业持续亏损,并且达到 种平衡后,聚酯企业通过集中减产可以达到打破市场僵局 作用,目 是在新 平衡秩序建立 过程中为自己所处 部位争取到利润 改善。”庞春艳如是说。

          “就乙 醇 企业而言,当出现了供应过剩销路受阻时,利用好contango结构,通过在期货市场卖远月销售或者窗口打开时做价差正套进行期现操作也是不错 选购。”曹擎说。

          “无论是PTA还是MEG,今年都是投产大年,供给端 明显扩张导致市场承压,而需求端又面临疫情 后续影响,加剧了供需矛盾 演变,同时也加速了市场价钱下行 步伐。”弘业期货分析师张永鸽表示,在当前市场环境下,目前聚酯产业链价钱处于历史新低价钱区间,在聚酯企业集中限产 措施下,产业链上下游企业可以通过有效 期现结合策略来进行对冲风险或者锁定利润。

          “此次公布减产计划 主要还是以中小型且没有上游配套 企业为主,说明大型聚酯企业,特别是配套上游PTA甚至MEG等 产业链集群 竞赛力较强。”戴煜敏告诉记者,这些大企业通过维持相对高 开工负荷, 方面降低综合成本,另 方面也是扩大市场份额。在他看来,后阶段聚酯行业 规模化、产业集群化效应会更加明显,大型企业 市场份额会进 步加大。

          “现阶段,聚酯工厂已经从新初 价钱(利润)管理演化为现阶段 库存管理,通过优先管理库存,新终管理利润。”?戴煜敏表示,狗粮快讯网报道记者,库存量才是真正影响价钱 核心。当产品滞销引起 定资金压力时,工厂首先会通过消减利润促销来提升销售,降低库存。其次,当库存压力仍然存在时,进 步降价,形成亏损,以此来刺激需求。新后,亏损 价钱仍无法有效降低库存时,才会新终考虑降低开工负荷,减少供应以降低库存压力。

          “疫情期间,市场中依然有需求恢复预期,甚至有所谓 ‘报复性消费’ 说,但是现在需求恢复缓慢 现实已经清晰。”产业人士 语道出了聚酯厂家心里 那点盼头儿。

          “目前来看,织造订单仍然恢复缓慢,海外疫情反复多变,不确定性增大,导致海外订单恢复需要更长 时间窗口。尽管目前下游织造开机整体偏低,但终端纺织服装需求仍然处于下行周期,对目前聚酯产业链高位库存去化显得较为乏力,产成品库存累积明显。”蒋硕朋称。

          “目前聚酯企业现金流明显下滑,长丝企业出现较大亏损。截至 月 日,POY已亏损 零零— 零零元/吨,FDY亏损 零零— 零零元/吨,此外切片利润近期也由盈利转为亏损,平均利润在亏损 零元/吨左右。”大地期货分析师蒋硕朋说。

          “织造企业资金压力越来越大,后面资金链可能会出现危机,坯布产能过剩,市场上 布越来越不值钱,织造企业很可能会从实际亏损变成连账面上也亏损,狗粮快讯网网民提供,这将进 步降低他们购买原料 积极性。”陶佳毅表示。

          “织造企业难在终端需求不足。”陶佳毅表示,上半年外销普遍不足往年 半。海外疫情控制不住,市场缺乏向好 信心,不敢提前下单囤货。

          “聚酯企业所谓‘限产保价’ 行为,表面看是聚酯产品 价钱过低,甚至有较大幅度 亏损,使得聚酯工厂不得不降低开工负荷,减少供应,以维持或者支撑价钱。但实际上,工厂首先要保 是现金流,避免高产品库存积压导致 资金紧张;再者才会考虑产品 价钱。”远大能源化工有限公司烯烃事业部总经理戴煜敏如是说。

          “聚酯厂家选购限产也体现出了企业对未来悲观 预期。”?中垠物产化工事业部负责人郝大庆告诉记者,从整个产业周期 角度来看,从 零 年下半年开始,产业链上,聚酯端率先进入景气周期,利润可观,库存压力不大,同时也带来了产能 扩张,经过 年 产能扩张,聚酯端已经进入行业景气周期 后半段。

          “聚酯厂限产保价, 般是在平均产品库存超过 零天,主流产品POY、FDY降价促销直至亏本,但库存压力仍然无法有效下降时,不得已而为之。”业内资深人士安建华称。

          “聚酯和上游 区别主要体现在产能集中度和客户 集中度上。”国内绸都网分析师陶佳毅表示,产能越集中,限产保价措施 执行力度就会越强,而客户越分散,新终达成 效果就更加难以预期。

          “限产保价在聚酯产业链上下游都有发生过, 零 年之前上游PTA 限产保价也常见,市场 度收到明显 止跌反弹 效果。但随着行业产能大幅扩张,供应由紧张转为过剩之后,限产保价 效果大打折扣,近几年巨头联合动作也明显少了。”国投安信期货分析师庞春艳介绍说。

          与此同时,下游终端织造环节呈现疲软态势,织造库存同样高位累积,下游库存去化仍然非常困难,对聚酯环节造成明显拖累。“在这样 基本面影响下, 月初聚酯企业开始联合减产保价措施,希望通过减停产提高行业利润,缓解当下企业经营困难 局面。”蒋硕朋称。

          事实上,在聚酯产业链中,“限产” 行为并不新鲜。

          事实上,对聚酯市场而言,当前新大 困境仍然是上半年 — 月供需极度不平衡 反映。

          产业链企业可灵活运用期货、期权工具缓解经营压力

          今年上半年,聚酯端有 零零万吨 新产能投产,而由于疫情原因,国内消费及出口均受到不同程度 影响,在供增需减 情况下,行业整体处于累库之中。“在下游投机需求攀升乏力 情况下,刚需不足 现实压力逐渐由下游 织造、加弹端上移到聚酯端,而聚酯端在尝试数次降价促销效果不明显 情况下,降低开工率就成了聚酯企业唯 选购。”郝大庆称。

          从聚酯产业 角度来看,部分大厂在下半年依然会投入新 聚酯产能,进 步加剧产能过剩 局面,曾经那种“即使卖得越多亏得越多,也要熬死竞赛对手” 情况或许会再度出现。“后期对聚酯产业来说,中小工厂或许有产能出清可能,若 月底终端需求不能有效恢复,不排除聚酯减产力度进 步加大。”业内人士称。

          值得 提 是,随着聚酯限产 开始,原本处于高位 PTA与MEG库存也有望继续攀高,从而打压市场信心,近日主力期价僵持 个多月 局面难以继续维持,PTA与MEG市场重心纷纷转头向下。

          在业内人士看来,以当前 情况来看,此次 限产力度不够,是无法保价 。核心在于大厂不减产而是通过竞赛性 价钱行为抢占市场,很明显在当前 市场中出现了减产与低价促销并存。

          在他看来,当下 限产不是为了保价而是优先确保低库存,防止过大 资金压力。在确保自身资金安全 前提下,通过减少供应再去考虑支撑价钱,确保利润。

          在他看来,疫情期间虽然终端需求减少,但聚酯市场没有想象中 悲观。且对未来转好 预期明显,加上厂家刚刚复工,聚酯厂家减产意愿不强。

          在她看来, 零 年之前,下游聚酯行业 产能集中度较PTA低,减产保价 执行力度和效果也相对差 些。近几年行业产能集中度明显提升之后,大厂对市场 价钱掌控力度上升。

          对此,上述产业人士也表示,在下游实际需求非常差 背景下,聚酯企业因为投机需求而维持高利率、高开工率和低库存。现在价钱上涨后投机需求转为投机供应,刚需也由边际改善转为边际走弱,聚酯产销疲软,高开工率 聚酯企业利润和库存迅速转差。“聚酯限产不是针对下游提价,而是倒逼上游降价,让供需矛盾更大 PTA产业让渡利润。”他称。

          对此,不少产业人士也向记者证实,行业限产很多时间并不是为了保价,只是基于库存压力和销售压力被迫采取 无奈之举。

          对此,产业人士认为,上游 集中度较高,限产效果和执行度较高, 旦有 家退出也容易引起整体限产计划破产,并陷入囚徒困境。“聚酯企业集中度低,相对上游 话语权较弱,本次中小厂执行率或许较高,后期也有可能陆续有中小厂加入,但缺少大厂参与,效果或较为有限。”

          对此,蒋硕朋表示,目前PTA企业仍有盈利,企业可以买原料抛成品,即通过买入原料PX并在盘面卖出PTA期货或买入PTA看跌期权进行利润 锁定。

          就目前聚酯产业链而言,主要问题仍然是高位库存去化困难。

          尽管目前来看,这些聚酯工厂减产 规模并不算大,但值得 提 是,检修装置公布了重启时间,但减产 装置均没有公布减产结束时间,这也引发了市场对未来减产规模和力度 无限遐想。

          市场好转仍需终端带动

          当前,聚酯企业 联合限产行为就是为了保价吗。事实上,对于所谓 “限产保价”市场中有着不同 声音。

          截至 月 零日,CCFEI公布 资讯显示,欣欣、华宏、海欣、宏泰、盛虹、华逸、申久、赴东、恒逸、天圣、腾龙、联达及桐乡某长丝大厂共 家工厂已经开始降负减产。另有天龙、安兴、大沃、卓成、洛阳石化等 家工厂公布了 — 月限产或检修计划。其中包括前期检修已重启 ,累计检修减产已经执行 产能共 . 万吨,其中 月下旬开始,除去常规检修以外 计划外降负产能为 . 万吨。另外,计划将在近期降负停车 工厂涉及产能约 . 万吨。

          据了解,疫情中聚酯企业开工率非常低,都在被动降低开工率, 月份 度创造了 . %超低 开工率。而目前聚酯开工率高达 %,而同期加弹与织造开工分别为 %与 %,这种开工劈叉必然导致聚酯企业出现累库与利润转差。为了抢占市场,大企业会通过促销方式控制库存,小企业不跟则销售无力,跟则持续亏损。

          据产业资深人士王晓明介绍,这些限产行为往往都是出现在库存压力与利润转差 阶段,阶段性或因为原料暴涨导致转嫁无力做出减产。

          据安建华介绍, 月下旬以来,因传统纺织淡季到来,叠加疫情原因纺织出口低迷,聚酯厂涤丝产销平均不足 成。目前,涤丝库存从 天左右上升至 天左右,迫于销售压力,聚酯产品价钱开始 路下滑,主流产品亏损加大。

          撑不住了 下游市场有多殇

          无论是从织造企业、还是从各种机构 调研结果看到,织造行业 复苏可能都很难在 季度以前完成。在此之前,织造业都会处于 个累库 阶段。

          曹擎告诉记者,其实 月全国 纺织服装零售额同比基本上已经持平,但 — 月 空缺依然还没能补上。“即使当前消费能够恢复到正常水平,如果没有报复性反弹,那么上半年过剩 供应依然难以消化。另外就是出口依然有所下滑,虽然通过防疫物资修复了部分需求,但服装 出口额仍下降明显。”她称。

          期货日报记者了解到, 月以来,在涤纶长丝价钱开始不断走低,利润由正转负,且聚酯库存不断增加 情况下,聚酯工厂开始了促销行动。然而,下游织造企业因开机率下滑且放假增多,对于促销并不买账。在此背景下, 场由聚酯企业联合 限产行动拉开了序幕。

          而终端纺织 需求端不畅通是整个聚酯产业链 问题症结所在。只要需求端没有起色,聚酯厂就产销难以放量,累积 库存无法去化,则聚酯产品亏损 程度还会进 步加剧,倒逼聚酯工厂加大减产力度。

          聚酯价钱之所以会下降与货多、卖不动有着必然 联系,但是产品是被动 降价还是主动 促销,这背后 意图及主动性上其实有着较大 区别。

          聚酯厂家联合限产又开始了

          记者了解到, 月份 聚酯需求端尤为疲软。从织机开机率上看,只有 成,且后续开机率还有继续下滑 可能,现在对原料 需求大概只有往年 / 。

          记者了解到,经历了两年 高景气度后,去年下半年起,聚酯市场 景气度开始逐渐下降。特别是今年年初受疫情 影响,聚酯市场遭受到了较大 冲击。然而,值得注意 是,疫情期间也没有出现成规模化 限产 聚酯厂家此时掀起限产潮。这背后到底经历了如何。

          记者了解到,这两年聚酯产业限产保价 行为都有出现过,主要是原料价钱大幅上涨导致行业亏损 时候出现。比如前年 季度,PTA价钱持续大幅上涨后,聚酯开工率从高位下降了近 个百分点,去年 月份出现过短暂 聚酯减产,负荷指数从 %左右降至 %附近。

          记者观察到,目前披露减产计划 企业中,大部分为装置 零万吨左右 独套装置,大厂并未明显跟进,且减产规模暂时比较有限。主要 减产时间也在 月上旬,部分在 月底至 月初,涉及 产品有长丝、短纤、切片和瓶片。其中短纤和瓶片装置检修为主,但长丝和切片装置减产为主。

          近期, 家聚酯工厂公布了减停产计划, 时间在聚酯产业中引起轩然大波。值得注意 是,即便在疫情期间也没有出现规模化 限产,反而是当前这个时间点,聚酯厂家掀起了限产 热潮。这背后到底经历了如何。限产就是为了“保价”吗。期货日报记者带着这些疑问采访了众多产业、市场人士,揭开联合限产背后 真相。

          这 点也让戴煜敏感受到了与往年 不同。“今年在终端需求减少 大环境下,市场中呈现出聚酯工厂开工负荷却相当高 奇怪现象。”

          这个夏天,被库存压着难以喘息 聚酯企业终于出招了。

          进入 月后,聚酯各品种价钱加速下跌,企业现金流下滑明显,特别是长丝企业由盈利转为亏损 状态。同时在经过 月 连续累库,聚酯库存压力再度上升,目前长丝库存已大幅超过以往同期水平。

          限产就是为了“保价”吗

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